调整思路，提高收益

声明：本文归“新人”玉名博客所有，各位如果要是转载，请注明出处和相关链接，转载于本博客，玉名拜上，谢谢各位。
　　近期投资者热议的话题之一，就是基金经理的频繁变动，春节前后短短2周时间内就有20多只基金变更了基金经理，有7成左右是相互交替，剩下新增基金经理和旧基金经理辞职各占一半，其中不乏业内大腕离开，那么这样的变动会给投资者、给股市带来哪些影响呢。首先，基金经理是一只基金的“灵魂”，基金投资方向、投资品种的选择，包括收益的掌控，全都依靠基金经理及其团队的运作，如果一只基金频繁更换基金经理，那么往往说明其业绩不够理想，投资思路需要进行调整。当投资策略能够得到市场认证时，就是保持、完善，这个大家看近几年王亚伟的表现，旗下基金持续保持在基金前三名中，就是很好的例证。
……

二次探底，静待下周时间之窗

声明：本文归“新人”玉名博客所有，各位如果要是转载，请注明出处和相关链接，转载于本博客，玉名拜上，谢谢各位。
　　股指继续如期弱势调整中。消息面，2010年2月末，广义货币供应量(M2)余额为63.6万亿元，同比增长25.52%，增幅比上月末低0.56个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为22.43万亿元，同比增长34.99%，增幅比上月末低3.97个百分点。当月累计净投放现金2107亿元，同比多投放8048亿元。而大家最为关心的还是贷款，2人民币贷款增加7001亿元，同比少增3714亿元。分部门看，居民户贷款增加1994亿元，同比多增1554亿元；非金融性公司及其他部门贷款增加5075亿元，同比少增5200亿元。总体来看，居民贷款依然是增长的主力，而在监管和调控之下，其余贷款在逐步降低，回归平稳。
……

两大矛盾促使股指停滞不前

声明：本文归“新人”玉名博客所有，各位如果要是转载，请注明出处和相关链接，转载于本博客，玉名拜上，谢谢各位。
　　又到了每月的经济数据公布日，率先公布的2月份中国进出口数据，数据显示，中国2月份出口总值945.23亿美元，环比减少13.7%，同比增加45.7%（之前机构普遍预期要低于40％，而此数值高于估计值很多）；2月份中国进口总值869.1亿美元，环比减少8.9%，同比增加44.7%。经季节调整後，2月出口同比增长59.1%，进口增长74.7%。2月份实现贸易顺差76.12亿美元，创近一年来的新低。从季节调整后的进出口数据增幅都相当高来看，显示全球经济还在恢复中，但主要的因素还是由于去年基础较低，且金融危机影响的基数效应会还持到二季度初，那么该数据还有2～3个月增长，随后就将放缓。
……

警惕主力的暗渡陈仓

声明：本文归“新人”玉名博客所有，各位如果要是转载，请注明出处和相关链接，转载于本博客，玉名拜上，谢谢各位。
　　股指在三连阳后重新走弱。消息面，周四开始陆续公布2月份的主要宏观经济数据，2月份经历了春节，因此相关食品价格出现两头低、中间高的走势，春节期间到达了峰值，随后逐渐降低，所以综合全月情况来看，食品价格增长有限，CPI增长的脚步将会放缓，约为2.1%，环比一月份增长0.6％，通胀预期有所降低。由于大宗商品期货市场继续在高位整理，PPI将有望达到同比增长4.5％，这样的情况，将有助于市场中资源股估值的回归，短线资源股的异动，也与此有密切的关系。但总体来看，玉名认为市场要想发生整个炒作风格变化，需要有较大的变革事情推动，或为加息、或为股指期货正式推出，让市场炒作资金的性质发生改变，否则仅靠当下的力量来看，市场短期内风格变化难以进行。
……

如期调整，大洗牌进行中

声明：本文归“新人”玉名博客所有，各位如果要是转载，请注明出处和相关链接，转载于本博客，玉名拜上，谢谢各位。
　　最新数据显示，过去一周中，A股新增开户数继续大幅反弹，刷新了2010年的新高，与此同时，活跃度和持仓方面，有一个小幅的背离。随着行情热度的升温，A股账户的活跃度连续第二周大幅回升，周参与交易的A股账户数为1843.8万户，较前一周增加332.55万户。而持仓帐户小幅回落至5245.39万户，持仓比例为37.5%。与此同时，成交量方面有较大的提升，两市日均成交2280亿元，较上周1870亿元的水平激增近六成。
……

从“两会”深层内涵看A股变革

声明：本文归“新人”玉名博客所有，各位如果要是转载，请注明出处和相关链接，转载于本博客，玉名拜上，谢谢各位。
　　“两会”引领A股发生了哪些变革？回顾7年来两会期间管理层对金融方面的发言，可以发现，整个A股的发展方向。2004、2005年是股市低迷之年，虽然当时推出并贯彻了《关于推动资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（即“国九条”），力图救市。尤其是2005年时管理层在两会记者招待会上表态，“我虽然很少就股市发表意见，但我却每天关心着股市的行情”，但处于大熊市中的A股要想转强，又岂是一朝一夕的事情。股市有自己的运行规律，股市熊来如山倒，熊去如抽丝。玉名认为牛市、熊市都是市场量积累所致，因此趋势变化也都是渐进的。经历了市场调整后的逐步积累，加之股改的明朗促使投资者信心大涨，也让市场在2006、2007年终于迎来了牛市。此时，管理层开始借此牛市大力发展资本市场，推动各项改革。
……

逆转长阴的最后时机

声明：本文归“新人”玉名博客所有，各位如果要是转载，请注明出处和相关链接，转载于本博客，玉名拜上，谢谢各位。
　　股指在长阴后，连续2天缩量反抽，盘面观望气氛逐渐浓厚起来。消息面，在去年两会期间的《工作报告》中明确指出，要“推进资本市场改革，维护股票市场稳定。发展和规范债券市场。稳步发展期货市场。”在金融危机时期，很明显管理层力图从市场制度、机制建设方面入手，更好地规避风险，因此我们看到了新股发行制度的改革，IPO重启，创业板成功上市，融资融券、股指期货获批等一系列的动作。有了玉名上述解读的铺垫之后，我们再来看2010年《工作报告》中的用词，“积极扩大直接融资，完善多层次资本市场体系，扩大股权和债券融资规模，更好地满足多样化投融资需求。”显然管理层将今年的工作重心，放在了资本市场为国民经济服务的功能上，在刺激政策逐步淡化的过程中，希望资本市场本身的基础功能发挥更大的作用，给予支撑。
……

3065未破，长阴影响犹在

声明：本文归“新人”玉名博客所有，各位如果要是转载，请注明出处和相关链接，转载于本博客，玉名拜上，谢谢各位。
　　“两会”是历年3月份时的市场焦点，从目前代表和管理层发言来看，主要是几个方面，首先是今年继续保持宽松货币政策，2010年广义货币M2增长目标为17%左右（09年M1、M2均超过25％），新增人民币贷款7.5万亿元左右。这两个指标虽然都低于去年实际执行结果，但我们需要明确的是，今年要从反危机状态回归常态，那么这仍然是一个适度宽松的政策目标，能够满足经济社会发展的合理资金需求。同时也有利于管理好通胀预期、提高金融支持经济发展的可持续性。其次，今年两会以“调结构”为中心，重点集中在区域结构、产业结构、城乡结构等方面的调整。
……